Akciové fondy
(10. 9. 2003) Akciové fondy investují zejména do českých a zahraničních akcií. Kurzy můžou i delší dobu klesat. Přesto jde v dlouhodobém horizontu o nejvýnosnější zhodnocení vašich peněz. Například americký investor, který před sedmdesáti lety vložil 1000 dolarů do dluhopisů, zhodnotil své prostředky jen 36krát. Ten, kdo ale věřil po celou dobu akciím, zhodnotil stejnou částku 738krát.
Takový investor ale musí mít trpělivost, kladný vztah k riziku a nezmatkovat rychlými výprodeji při klesajících kurzech. Musel se smířit i se ztrátou 43 procent během jednoho roku (1931). Dluhopisový investor naproti tomu zažil nejhorší rok 1969 se ztrátou "pouhých" 8 procent. Investice do akcií se proto doporučuje alespoň na pět let.
(Psáno v červenci 2002!) České akciové fondy jsou právě u dna. V současné době jsou akcie a akciové fondy bohužel noční můrou investorů. Naprostá většina fondů zaznamenává ztráty v desítkách procent. Největší české akciové fondy ztratily za poslední rok téměř 30 procent. Důvod je prozaický - poslední dva roky padají téměř všechny akcie bez ohledu na kontinent či obor. Bohužel české akciové fondy mají za sebou většinou pouze tuto krátkou historii, a proto i výnosy od vzniku fondu jsou v červených číslech.
Do roku 2000 stoupaly akcie (a tedy i kurzy akciových fondů) do neuvěřitelných výšin, kam je hnaly neodůvodnitelný optimismus a očekávání investorů. Téměř šílených rozměrů nabraly investice do technologických, internetových a dalších nových odvětví. Na jaře 2000 však tato bublina praskla a ceny začaly padat zpět ke svým reálným hodnotám. Tomuto pádu silně napomáhala světová recese i válka s terorismem. Dnes jsou ceny na dlouholetých minimech. Investoři přesto stále necítí pevnou půdu pod nohama.
(Psáno v září 2003) Jak už to u akcií bývá, uplynul jeden rok a vše je jinak. České akcie se odrazily ode dna již loni, zahraniční tituly zaznamenaly svá dlouhodobá minima den před vypuknutím irácké války v březnu 2003. Od té doby akciové trhy strmě rostou. Tentokrát vyjímečně nezůstává stranou ani česká burza, která se dnes pohybuje na 4-letém maximu a jen za letošní rok si připsala nárůst 50%. Z toho přirozeně profitují i akciové fondy, které jsou za poslední rok v plusu i třicet procent. Za těchto podmínek si akciových fondů všímají i investoři a začínají zlehka kupovat i tento typ fondů.
Kde jsou slabiny českých fondů?
V portfoliu českých fondů většinou nehrají české akcie hlavní roli. Výběr akcií na českém trhu je natolik úzký, že nepostačuje k vytvoření diverzifikovaného portfolia. Proto musí fond investovat i do zahraničí, čímž investor musí přijmout měnové a teritoriální riziko ve skryté podobě v portfoliu fondů. Zde již má velký význam strategie fondu - jak a kolik investuje v ČR, teritoriální či odvětvové vymezení, kvalita a riziko jednotlivých akcií. Akciové fondy se však netěší velké oblibě ani u českých správců, ani u jejich investorů. Nabídka fondů je velmi slabá, chybí základní kategorie akciových fondů.
Naopak zahraniční správci nabízejí velké množství druhů akciových fondů s nejrůznějšími strategiemi. Je však třeba často počítat s vyššími poplatky za nákup, horším přístupem správců a vyššími požadavky na minimální investici. Naopak často dosahují díky větším objemům spravovaného majetku, daňovým výhodám i dlouholetým zkušenostem svých odborníků vyšších výnosů.
Této problematice jsem se zde již věnoval a věnovat budu i v budoucnosti. Koneckonců osobně se snažím ze svého portfolia vymazat investice do akciových fondů udělané na sklonku devadesátých let. I když se domnívám, že odvětvové zacílení nebylo na škodu, fondy HypoVereinsbank předvádějí velmi bídné výsledky (tak jako většina fondů). Pokles kopírují velmi věrně a ztrácejí při něm desítky procent. Ale nárůsty trhu je nechávají ledově chladnými. Fondy jsem tak vyměnil indexovými akciemi podobného ražení (např. Activest Biopharma za IBB Biotechnology). První růstový měsíc vydělal bývalý fond sotva 3%, indexová akcie naopak přidala více než 10%. Zajímavé je též porovnat výsledky fondligy. Zde sleduji mimojiné vývoj českých akciových fondů versus index pražské burzy a mého osobního portfolia.
Akciové fondy k 3. září 2003
| Název | Kurz | ČOJ (mil.Kč) | Výnos za rok | Vstup | Správa |
|---|---|---|---|---|---|
| ING čs.akciový | 1494.5 | 1262,7 | 48.1 % | n/a | n/a |
| ISČS-Sporotrend | 0.8625 | 789,7 | 31.0 % | 3.5 % | 1.8 % |
| ISČS-Eurotrend | 0.4531 | 177,9 | 3.7 % | 3.5 % | 1.8 % |
| IKS fond svět. indexů | 0.5188 | 291,8 | 0.9 % | 3.0 % | 1.5 % |
| Živnobanka-Akciový | 0.6892 | 151,1 | 1.8 % | 5.5 % | 2.0 % |
| ČSOB akciový mix | 0.6648 | 492,7 | 5.11 % | n/a | 2.0 % |
Pozn.:
Tento článek byl uveřejněn 13. 7. 2002
na finance.centrum.cz, v roce 2003 byl mírně zaktualizován.
Pozn.2: Současná výkonnost fondu nezaručuje výkonnost budoucí
a hodnota investice a příjem
z ní může stoupat i klesat. Není zaručena plná návratnost původně
investované částky.
Pozn.3: Velikost poplatků platila k červenci 2002. Aktuální poplatky
a výše slev najdete na stránkách investičních společností.