Dluhopisové fondy
Dluhopisové fondy by měly být dobrou kombinací pro ty, co chtějí dosáhnout vyšších výnosů než u bank či fondů peněžního trhu, ale zároveň nechtějí podstupovat riziko významných ztrát. Minimální investiční horizont je stanoven alespoň na tři roky. Průměrné zhodnocení z dřívějších více než 10 %, kleslo v roce 2003 k 5 procentům až k 0 - 4 % v posledních letech. Výjimečná situace na dluhopisových trzích v posledním roce ale vytáhla výnosy dluhopisových fondů do aktuálně nevídaných výšin nad 10 %. Jde však o velmi ojedinělý okamžik a tyto výnosy nelze v žádném případě očekávat do budoucnosti. Přehledný vývoj výnosů v jednotlivých letech od roku 2000 dokumentuje Fondliga.
Pohyby nejsou zapříčiněny pouze vyplácenými úroky jako u fondů peněžního trhu, ale i pohyby kurzů jednotlivých dluhopisů. Tyto kurzy mají podle některých teorií tendenci se pohybovat inverzně ke kurzům akcií. Vhodnou investicí mohou být zejména při ekonomickém poklesu, kdy velmi významným stimulem pro pohyby kurzů jsou změny úrokových sazeb. Při jejich poklesu kurzy dluhopisů většinou silně rostou a naopak. Toho jsme byli svědky v některých letech, kdy díky silnému poklesu českých úrokových sazeb dosahovaly fondy nezřídka výnosů i přes 10 procent ročně. Bohužel v současné situaci jsou úroky již na minimu a těžko předpokládat jejich další pokles, a proto ani výnosy jako v minulých letech.
Dluhopisové fondy investují hlavně do dluhopisů s různou dobou splatnosti, případně do nástrojů peněžního trhu či bankovních účtů. Variabilita dluhopisových investic je však již dosti široká od státních a mezinárodních dluhopisů po různé firemní dluhopisy. Rozlišují se podle doby splatnosti, určení vyplácených úroků, ratingů zemí či měnového rizika. Proto existují i dluhopisové fondy, které se profilují na vybraných částech trhu. Širokou nabídku mají zahraniční správci, kde je ale třeba často počítat s vyššími poplatky za nákup a vyššími požadavky na minimální investici.
Vzhledem k posilující koruně je třeba zvážit, zda investovat do fondů, které investují i do zahraničních dluhopisů (a to včetně oblíbených zemí jako Polsko či Maďarsko). Do svých investic bychom tak přidávali další rizikový element. Právě fondy, které jsou tímto směrem zaměřeny, byly v minulosti ztrátové (ISČS Trendbond, IKS Plus bondový). Vyšším výnosům totiž brání případné posilování české měny. Naopak pokud koruně nevěříme a očekáváme její pokles, můžeme takto dosáhnout dalších zisků.
Vzhledem k podobnosti investiční strategie našich nejvýznamnějších fondů a možnosti jejich zisků, hraje stále významnou roli výše poplatků. Nejhůře na tům zůstává, jak je u Komerční banky pravidlem, IKS Plus bondový.
Vybrané dluhopisové OPF k 28. 11. 2012
| Název | ČOJ (mil.Kč) | Kurz | Výnos za rok | Vstup | Odkup | Správa |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ISČS-Sporobond | 11 000 | 2.0835 | +12,52 % | 1,0 % | 0 | 0,9 % |
| ISČS-Trendbond | 690 | 1.3487 | +17,54 % | 1,0 % | 0 | 1,5 % |
| ING čs. fond obligací | 6 940 | 2674,5 | +7,80 % | 2,1 % | 0 | 1,0 % |
| IKS dluhopisový PLUS | 6240.0 | 1.54332 | +12,91 % | 1,0 % | až2 % | 1,3 % |
Vybrané dluhopisové OPF k 19.8.2003
| Název | ČOJ (mil.Kč) | Kurz | Výnos za rok | Vstup | Odkup | Správa |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ISČS-Sporobond | 14002.0 | 1.5126 | +4,65 % | 0,5 % | 0 | 1,2 % |
| ISČS-Bondinvest | 405.1 | 5305,0 | +4,64 % | 0 | 0 | 1,2 % |
| ISČS-Trendbond | 1758.3 | 1.0686 | +5,60 % | 1,5 % | 0 | 0,8 % |
| ING čs. fond obligací | 5409.8 | 1934,8 | +4,64 % | - | - | - |
| IKS dluhopisový | 6240.0 | 1.4922 | +4,85 % | 0 | 0 | 1,5 % |
| IKS Plus bondový | 1024.0 | 1.2087 | +7,14 % | 0 | 2,0 % | 2,0 % |
| průměr | +5.25 % |
Pozn.:
Tento článek byl uveřejněn dne 29. 6. 2002
na finance.centrum.cz, v roce 2003 a 2012
byl upraven a aktualizován.
Pozn.2: Současná výkonnost fondu nezaručuje výkonnost budoucí
a hodnota investice a příjem
z ní může stoupat i klesat. Není zaručena plná návratnost původně
investované částky.